博耳電力能夠達成40%的盈利增長

　　活动

　　經過與博耳管理層例行的电话会议，我們發現市場忽略了一些很可能令博耳電力盈利增長在2013年超過市場預期40%及在未來三年持續超過10%的積極因素。

　　衝擊

　　2013年上半年積累下來的訂單同比增長30%。 管理層強調數據中心及電訊行業的強勁訂單是主要的推動因素。我們預計上半年的訂單能有30%的增長，而其競爭者的銷情則出現下滑。

　　被忽略的經常性退税意味著10%上行風險預期。自2013年始，為博耳核心產品––––智能配電系統方案(iEDS)提供軟件程序的子公司，博耳(無鍚)軟件科技有限公司，可能得到收入10%的增值稅退稅。若能實現，將可有10%的盈利上升預期。

　　潛在的訂單增長在於銷售予電網客戶的重点产品。管理層指出經兩年努力後，用於城市電網的固體絕緣環網櫃可帶來超過一億元人民幣的收入，約現有訂單的10%。中國計畫用固體絕緣環網櫃去取代所有使用有毒氣體絕緣的環網櫃，這意味著公司可打入一個年需求額達30到50億人民幣的市場。

　　海外銷售會在2014年開始。 在2013年5月，博耳宣佈購入天博公司(Grupo De Empresas Temper)的專利及品牌。這是一家已清盤的西班牙配電設備及方案公司，有超過40年的歷史。 管理層指此舉可獲得天博270個的經銷商。雖然有不確定性，博耳依然希望於2014年開始海外銷售。

　　公司計畫開發大眾消費者產品。管理層計畫利用智能配電系統方案的技術去開發新的消費產品––––智能家居電器控制元件，於2013年第二季發佈，目標在於高端住宅。現在很難去量化此類產品對實際收支的影響，但我們認為這可提升博耳品牌的認受性。